Equipo de Noticias Latinas
El Gobierno argentino deberá afrontar un vencimiento de aproximadamente USD 803 millones con el Fondo Monetario Internacional en momentos en que una misión técnica del organismo se encuentra en el país realizando la tercera revisión del programa vigente.
El Ministerio de Economía prevé utilizar los dólares que el Tesoro mantiene depositados en el Banco Central de la República Argentina para cumplir con la obligación. Posteriormente, el equipo económico espera recuperar buena parte de esos recursos mediante un nuevo desembolso del FMI, cuya liberación dependerá del resultado de la revisión.
La operación tendrá un efecto inmediato sobre las reservas internacionales brutas del Banco Central, aunque desde el Gobierno consideran que la posterior entrada de fondos permitiría compensar gran parte de esa salida.
El Tesoro utilizará sus dólares depositados en el Banco Central
El mecanismo previsto consiste en utilizar las disponibilidades en moneda extranjera del Tesoro para adquirir Derechos Especiales de Giro, la unidad de cuenta empleada por el FMI, y realizar con ellos la cancelación correspondiente.
En operaciones anteriores, el Ministerio de Economía adquirió los DEG directamente a Estados Unidos.
Al 18 de septiembre, los depósitos en moneda extranjera pertenecientes al Tesoro alcanzaban USD 2.341 millones. Una vez descontado el pago de USD 803 millones, ese monto se reduciría a aproximadamente USD 1.538 millones.
La estrategia oficial contempla posteriormente recomponer esos recursos con el desembolso pendiente asociado al programa con el FMI.
La liberación de esos fondos, sin embargo, está vinculada al resultado de la tercera revisión que actualmente realiza la misión del organismo en Argentina.
El pago reducirá las reservas brutas
Aunque los dólares utilizados pertenecen al Tesoro, la operación tendrá incidencia sobre las reservas internacionales brutas del Banco Central.
Tras una compra de USD 7 millones realizada el martes, las reservas brutas se ubicaban en USD 49.414 millones. El pago al FMI provocará inicialmente una reducción de ese stock.
Desde el equipo económico consideran que, dentro del programa financiero, el efecto puede compensarse posteriormente con el desembolso que se espera recibir tras la aprobación de la revisión.
De esta manera, el movimiento supone primero una salida de divisas para cumplir con el vencimiento y posteriormente, si se concreta el giro del organismo, una entrada destinada a recuperar buena parte de los recursos utilizados.
Otra fuente de dólares permanece suspendida
El Tesoro dispone además de una herramienta adicional para captar moneda extranjera: las licitaciones del Bonar 2029, identificado como AO29.
A través de ese instrumento, la Secretaría de Finanzas consiguió hasta ahora USD 1.179 millones.
El programa contempla colocaciones por un máximo de USD 2.000 millones, por lo que todavía existiría un margen de USD 821 millones que podría utilizarse si Economía decide reactivar las licitaciones.
Sin embargo, esas operaciones fueron suspendidas ante el aumento de las tasas y un contexto financiero menos favorable.
El riesgo país, ubicado alrededor de los 555 puntos básicos según los datos incluidos en el informe, encarece el financiamiento argentino y condiciona la posibilidad de continuar utilizando este mecanismo en las mismas condiciones.
Casi USD 4.000 millones en compromisos hasta fin de año
El vencimiento con el FMI forma parte de un calendario más amplio de obligaciones externas que Argentina deberá afrontar durante los últimos meses de 2026.
La consultora Analytica calculó compromisos en dólares por USD 3.826 millones entre septiembre y diciembre.
La estimación contempla obligaciones con el FMI, acreedores privados, otros organismos internacionales y pagos correspondientes al Bopreal, el instrumento creado para atender deudas comerciales acumuladas con el exterior.
Solo durante septiembre, los vencimientos estimados ascienden a USD 1.452 millones. De ese total, alrededor de USD 803 millones corresponden a la amortización de capital con el Fondo.
Los compromisos previstos para octubre, noviembre y diciembre serían inferiores a los concentrados durante septiembre, aunque mantendrán las necesidades de dólares del Tesoro durante el último trimestre.
EcoGo estima USD 4.100 millones pendientes durante 2026
Los cálculos de EcoGo presentan una cifra similar.
El economista Lucio Garay Méndez estimó que todavía quedan compromisos por aproximadamente USD 4.100 millones durante el resto de 2026.
Cerca de la mitad correspondería a pagos de capital e intereses con el FMI, incluido el vencimiento de septiembre. El resto está relacionado con otros organismos internacionales y con obligaciones derivadas de bonos soberanos denominados en dólares.
Garay Méndez consideró que, por el momento, el Tesoro dispone de recursos para afrontar el calendario previsto.
“El Tesoro no tiene de momento, con énfasis en esto último, un desafío en el programa financiero de dólares”, afirmó.
La revisión del FMI será determinante para recomponer los fondos
El vencimiento coincide con la presencia de técnicos del Fondo Monetario Internacional en Buenos Aires para evaluar el desempeño del programa económico.
El análisis de las cuentas argentinas incluye especialmente la evolución de las reservas internacionales y las metas establecidas dentro del acuerdo.
Para el Gobierno, la conclusión de esta instancia será relevante no solamente por la continuidad del programa, sino también por su efecto inmediato sobre la disponibilidad de divisas.
El Tesoro cuenta con dólares suficientes para realizar el pago de esta semana. La cuestión posterior será cuánto tiempo demorará el nuevo desembolso y en qué medida permitirá recomponer los recursos utilizados, mientras Argentina continúa enfrentando vencimientos externos durante los últimos meses del año.